本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周本初是谁进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(本初是谁xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，本初是谁铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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