自4月下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ET七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数F、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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