本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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