5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经(jīng三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)协商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其(qí)更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最(zuì)终(zhōng)将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前主要(y三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ào)开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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