为了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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