昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时间周二，美(měi)股三(sān)大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价(jià)重(zhòng)挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行股再次大跌，导致(zhì)美(měi)国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员不再完全(quán)押注美联储会再加息25个(gè)基(jī)点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为(wèi)美(měi)联储在5月份加(jiā)息几(jǐ)乎(hū)是肯定的(de)，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了大幅(fú)降低加息的可(kě)能性外，掉(diào)期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联储降息的(de)押(yā)注(zhù)有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)加(jiā)，他们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率(lǜ)预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货05合约(yuē)跌(diē)破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面(miàn)，截至昨(zuó)日(rì)23时收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公(gōng)布了一(yī)项(xiàng)将债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题和削(xuē)减支(zhī)出捆绑的(de)计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)警告(gào)称，如果美国国会不(bù)提高政府的(de)债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约(yuē)将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产生一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如(rú)果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无(wú)法(fǎ)向军(jūn)人家庭和依赖社会(huì)保障(zhàng)的老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚(wǎn)，美(měi)国(guó)总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁(suì)高(gāo)龄”投入到一场新的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他(tā)们的基本(běn)自由(yóu)挺身(shēn)而出(chū)。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜(bài)登在(zài)民主党(dǎng)内部没(méi)有真正的(de)挑战(zhàn)者，但(dàn)他的年(nián)龄(líng)可能受(shòu)到“持续而激烈(liè)”的(de)审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民(mín)主党(dǎng)人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持(chí)他(tā)参(cān)选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个(gè)主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公(gōng)布(bù)劳(láo)动(dòng)节期(qī)间(jiān)风控(kòng)工作安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交易所公布(bù)劳动节期(qī)间有关工作安排(pái)，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出(chū)现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时，黄金期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，国(guó)际铜期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，自(zì)品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边市的第一(yī)个(gè)交易日结算时(shí)起，上述品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在各期(qī)货持仓量(liàng)最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)恢复(fù)至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现单边市的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货(huò)各合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证(zhèng)金(jīn)调整系数(shù)根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的(de)第一个交(jiāo)易日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价(jià)格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有(yǒu)四(sì)点(diǎn)：一是短(duǎn)期二(èr)次育(yù)肥(féi)造成货源有所收紧；二(èr)是来(lái)自(zì)政策(cè)面(miàn)的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业(yè)基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户(hù)惜售推涨情(qíng)绪较(jiào)浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观预期，但(dàn)已注入(rù)升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二期(qī)货(huò)盘面(miàn)减仓大(dà)跌。”华(huá)联期货生猪(zhū)分(fēn)析师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看(kàn)，截至3月末，全(quán)国(guó)能繁母猪存(cún)栏(lán)相当于正常保有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意(yì)味(wèi)着今年一季度去产能不及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市(shì)场不(bù)会出现生猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧张(zhāng)的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部(bù)监测数据显示，去(qù)年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪(zhū)数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应(yīng)到(dào)今年7月生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去(qù)年增(zēng)加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于(yú)去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生猪(zhū)产(chǎn)能(néng)调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高库存(cún)水平将抑制(zhì)猪(zhū)价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为(wèi)持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消(xiāo)费意愿增强等利(lì)好因素，都是猪(zhū)肉(ròu)消费的(de)助力(lì)。但是，实际需(xū)求却一(yī)直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回归到(dào)正(zhèng)常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好转主要在(zài)于冻品入库以及(jí)二育支撑，终(zhōng)端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并(bìng)未(wèi)出现明(míng)显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状态(tài)。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏(lán)计(jì)划(huà)或继续增(zēng)加，市场整(zhěng)体(tǐ)处(chù)于(yú)供大于求(qiú)状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水(shuǐ)状态下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩(suō)量(liàng)挺价(jià)，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供(gōng)需基(jī)本面(miàn)。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易(yì)日(rì)，期货盘面资金已经提前(qián)反映(yìng)了市场(chǎng)情绪。建议投资者控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不改，大概(gài)率仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场预期(qī)二季度(dù)二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出(chū)栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而(ér)11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消费(fèi)旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价不具备持续(xù)大幅上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件。在(zài)国家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期(qī)价上(shàng)行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机(jī)卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期(qī)需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易(yì)日下滑(huá)，并触(chù)及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变(biàn)化多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度(dù)洗船(chuán)事(shì)件为(wèi)盘面带来了压力；另(lìng)一(yī)方面，市(shì)场(chǎng)对于第(dì)二波新冠疫情可(kě)能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联(lián)期货农产品事业(yè)部分析师姜(jiāng)颖告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日(rì)本(běn)等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大概率将小(xiǎo)于第(dì)一波(bō)，短期情(qíng)绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时期(qī)货油(yóu)脂分析师(shī)孙啸(xiào)介(jiè)绍(shào)，开斋节后市场延续了(le)产(chǎn)地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑(jí)。马来西(xī)亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出市(shì)场对东南(nán)亚地(dì)区(qū)棕(zōng)榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡(dàn)季以及印尼(ní)可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前产地已步入(rù)增产(chǎn)季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚出口(kǒu)大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的(de)影响或将(jiāng)冲(chōng)击印(yìn)度对(duì)棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在(zài)复产初(chū)期，且今(jīn)年4月份工作(zu大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？ò)日(rì)较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随着(zhe)复产利多增强和(hé)出口前景不佳持续(xù)，后期(qī)马棕(zōng)继续面(miàn)临(lín)累(lèi)库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于(yú)季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落(luò)。根据目前已经(jīng)走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈(lǘ)油近月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月(yuè)买(mǎi)船有所增加(jiā)。海关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍处(chù)在历史(shǐ)同期高(gāo)点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求有望回升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可(kě)能(néng)。5月(yuè)份东南亚天(tiān)气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如果出现(xiàn)持续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖(yǐng)看(kàn)来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因(yīn)素支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期(qī)内(nèi)仍可能(néng)加速去化。长期市(shì)场对于未来供应充(chōng)裕的预期基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累(lèi)库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕(zōng)榈(lǘ)油长期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，价格或以(yǐ)区间调整为(wèi)主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加全(quán)球宏(hóng)观(guān)经(jīng)济环(huán)境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

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