看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于(yú)历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势(shì)，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧(yōu)进口(kǒu)大豆拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前(qián)备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压(yā)力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边(biān)际(jì)变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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