芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xir在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么à)的青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么p>

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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