个人养老金业(yè)务试点(diǎn)落地半年(nián)，你(nǐ)参与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城(chéng)市和地区进(jìn)行推(tuī)进(jìn)。据人力(lì)资源和社会保障部数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金(jīn)开户数量达(dá)到3324万，市(shì)场(chǎng)空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金(jīn)业务的代销主渠(qú)道之一(yī)，证券(quàn)公(gōng)司凭(píng)借其与权益产品的(de)紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有多方(fāng)实践(jiàn)。时值个人养老金(jīn)业务试点(diǎn)推(tuī)行半年之际，中(zhōng)国基金报记(jì)者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金代(dài)销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务正在获得更(gèng)多(duō)证券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人养老金试(shì)点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名(míng)录中个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券(quàn)及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中(zhōng)信证券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公(gōng)司在个人养老金业(yè)务试(shì)点的铺开(kāi)和推(tuī)广(guǎng)中(zhōng)持续发力(lì)，个(gè)人养老金业(yè)务也(yě)成为大型券(quàn)商们财富管理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结(jié)合，试点券(quàn)商充分发挥财(cái)富管理(lǐ)优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理(lǐ)财(cái)、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个人养老金(jīn)产品(pǐn)名录显示，当前(qián)上(shàng)线个人(rén)养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类(lèi)产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)资格(gé)受(shòu)到明(míng)显限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司(sī)可销售养老保险，大多数试点券商(shāng)将视线聚焦于公(gōng)募(mù)基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布(bù)局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示，其顺利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成全部40家基金管理公司(sī)共(gòng)计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务(wù)负责人向中国基(jī)金报记者介绍(shào)称，中信建投已引进华(huá)夏基金(jīn)等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前(qián)已(yǐ)基本(běn)实(shí)现了养(yǎng)老公(gōng)募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出(chū)，从客(kè)户服务办理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户(hù)更愿(yuàn)意在产品货架丰富的机构办理个人养老金(jīn)业务。因此在(zài)服务体系的基础(chǔ)架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险收益多(duō)元的产品货(huò)架能够带给客(kè)户更好(hǎo)的服务(wù)办理(lǐ)体(tǐ)验，产(chǎn)品布(bù)局的(de)“全面”是个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的基(jī)础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时，从客(kè)户投(tóu)资选择的角度讲，大(dà)部分客(kè)户对于金融(róng)产(chǎn)品的特征和策略的(de)认知、对自(zì)身投资能(néng)力(lì)、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的(de)的认知(zhī)较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就(jiù)成为服务(wù)机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类型(xíng)的基础上，各家机(jī)构需(xū)要深入、充分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类产品的(de)特(tè)性；结合存量客(kè)户的个(gè)性化画像和客(kè)户特(tè)点，为客户提(tí)供切实可行的产(chǎn)品评(píng)估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资(zī)者来说，当前(qián)阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是个(gè)人养(yǎng)老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个人养老金退(tuì)休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要(yào)在(zài)账户内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买，选择越多，困难(nán)越多(duō)。现有养老产品(pǐn)的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何(hé)让投(tóu)资者(zhě)选择(zé)到适合(hé)自己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司的投(tóu)顾力(lì)量大有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄选适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方(fāng)式(shì)，注(zhù)重交流和体验，为(wèi)客(kè)户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时(shí)曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投(tóu)研能(néng)力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老(lǎo)金基金产(chǎn)品清单，满足(zú)养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的(de)是，虽(suī)然证(zhèng)券公司(sī)营业(yè)网点数量在(zài)“金融圈”内并不算少，但(dàn)远(yuǎn)难(nán)以(yǐ)与大型(xíng)商业银(yín)行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银行和工(gōng)商银(yín)行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公(gōng)布(bù)投资者通过其渠道开通(tōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户的情况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业银行(xíng)个人(rén)养老金业(yè)务开办(bàn)情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业(yè)务和(hé)理财(cái)交易(yì)业(yè)务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银(yín)行所拥有的产品和渠道(dào)优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的(de)规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安(ān)此(cǐ)前表示，其个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长远视(shì)角出发，为客户提供从产品策略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业资(zī)配服务(wù)和一站式的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)一站式解决(jué)方案(àn)“信(xìn)养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服(fú)务(wù)陪伴(bàn)于(yú)一体(tǐ)的个人养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位服(fú)务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务(wù)的解决(jué)方案(àn)。东方证券(quàn)副(fù)总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究，将开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券协同系(xì)统内成员(yuán)公司开展走进(jìn)企业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花(huā)费的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展业初期(qī)组织(zhī)了超过100场的个人养(yǎng)老金走进企业(yè)服(fú)务活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工(gōng)近(jìn)万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商(shāng)代销个人养老金业(yè)务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半(bàn)年，相关产品的收益(yì)率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续(xù)成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士(shì)表示(shì)，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老(lǎo)需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值(zhí)增值(zhí)同(tóng)时又(yòu)让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老产品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更(gèng)匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服(fú)务(wù)上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务已然成为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完善客户服(fú)务(wù)体(tǐ)系(xì)，满足(zú)客户多层次(cì)金融(róng)需求(qiú)，促进财富管理(lǐ)业务高(gāo)质量发(fā)展，券商(shāng)在业务内涵(hán)上正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业内(nèi)人(rén)士表示，在(zài)客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择社(shè)保关系(xì)在(zài)先行城市(shì)（地区）、能享受(shòu)税优(yōu)且对税优敏感(gǎn)、对理财有初(chū)步(bù)认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客户画像的覆(fù)盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点(diǎn)关注企事业单位(wèi)员工，特(tè)别是大中型城市具有一定经营规模的企业(yè)员工，他们能够(gòu)享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这类人群(qún)对未(wèi)来退休(xiū)有一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同(tóng)时(shí)，由于(yú)个(gè)人养老金是一个增量市场，对证券公司而(ér)言，针对(duì)潜(qián)在客群(qún)可(kě)以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投(tóu)研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳(wěn)健、平衡、积(jī)极等不同风险类型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客户建立个(gè)人养老(lǎo)金投资计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券(quàn)公司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金(jīn)投资，提(tí)升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金体量(liàng)制定个(gè)性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民(mín)（无需开户）提(tí)供符(fú)合(hé)监管(guǎn)部(bù)门要求的金融(róng)机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更(gèng)丰富的(de)“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器(qì)、个性化(huà)的补充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报告(gào)以及(jí)养(yǎng)老直(zhí)播服(fú)务(wù)，做好“老百姓身(shēn)边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务创(chuàng)新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打(dǎ)造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投(tóu)教方(fāng)面，应加(jiā)大资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客(kè)户(hù)对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和客(kè)户，举办(bàn)专题讲座、在线研(yán)讨会和投资(zī)教育活动，帮助(zhù)客(kè)户(hù)了解个人养老金的重(zhòng)要性、投资策略和(hé)长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户对个(gè)人养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老工具(jù)（如(rú)节税计算器），加强与客户的深度互(hù)动。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技术，通过数(shù)据分析和算法模(mó)型，根据客户的风险承(chéng)受能(néng)力、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退休(xiū)年限，定制化(huà)推荐养老金产品(pǐn)组合，并(bìng)提供实时(shí)投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客(kè)户更好地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智能客户分(fēn)析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求(qiú)的客户达成(chéng)“千人千面”的个(gè)性化(huà)服务，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不同生命(mìng)周期和年龄阶段的(de)客(kè)户(hù)提供专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负(fù)

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题都是(shì)投资(zī)者的重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个(gè)人养(yǎng)老目标基金(jīn)自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超(chāo)20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳(wěn)健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持(chí)有(yǒu)Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时(shí)又让(ràng)客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客(kè)户保(bǎo)值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人介绍(shào)，目(mù)前个人养(yǎng)老金可投资的4类产品(pǐn)风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的(de)同时又规避掉该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期看(kàn)也能满足客户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两(liǎng)个(gè)目的，前提(tí)是有一套(tào)完(wán)整(zhěng)、自洽、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产(chǎn)品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰(xī)地区(qū)分出产品的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或者同策(cè)略产品进(jìn)行(xíng)综合评(píng)判。如此，才能(néng)真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基金分(fēn)为目标(biāo)风险型和(hé)目标(biāo)日期型(xíng)两大类，投资者可以根据自身投(tóu)资目标(biāo)和风险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体(tǐ)的产品。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客户可选择目标日(rì)期型中的稳(wěn)健类产品，通(tōng)过(guò)严格控制(zhì)股票资产(chǎn)仓位降低(dī)产品(pǐn)波动，带(dài)给(gěi)客户相(xiāng)对稳健(jiàn)的(de)收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职工(gōng)养(yǎng)老金替代率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休(xiū)后的养老金(jīn)替代率大于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投资的(de)增(zēng)值(zhí)功能(néng)也是一个重要考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投(tóu)资(zī)资金具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够(gòu)承受一定(dìng)的短(duǎn)期波动，对于(yú)追(zhuī)求(qiú)长期投资收(shōu)益的客户，可(kě)以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实(shí)现养老投资(zī)的保值增值目标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)也认为，个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有(yǒu)一定的(de)普惠(huì)金融属性，需要关注老百(bǎi)姓长期(qī)保值增值(zhí)的养老需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资(zī)产配(pèi)置不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关(guān)性的(de)金融资产，有助于实现风险分散(sàn)、降低总体波(bō)动(dòng)，从而更好地满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金业务积极发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客户(hù)众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶(píng)颈，实现差异化的(de)发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金独立(lì)销售机(jī)构都可参与(yǔ)到为客(kè)户(hù)提供(gōng)个人(rén)养(yǎng)老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格(gé)意(yì)义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构(gòu)或者每(měi)家机构可以根据自(zì)己的资源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优(yōu)势，服务(wù)好有养老投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施(shī)建(jiàn)设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务(wù)；二(èr)是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户(hù)提供的(de)养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提供(gōng)基(jī)于(yú)客户需求和(hé)画(huà)像(xiàng)的养老规(guī)划方(fāng)案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人(rén)养老金相关业(yè)务负责人提(tí)出，当前(qián)的政(zhèng)策要求下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在券商端(duān)参与个人养老金投(tóu)资(zī)，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列(liè)前序(xù)操(cāo)作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程(chéng)的投资者来(lái)讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个人养老金产品(pǐn)的管(guǎn)理要(yào)求，券商(shāng)暂时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品(pǐn)，可供投资(zī)者元电荷e等于多少？(zhě)选择的产品种类较为单一(yī)，难以进(jìn)一步为投资者提供更丰(fēng)富的(de)个人养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步(bù)简化投资者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金品种的(de)引入和(hé)研发(fā)上的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多元化(huà)的(de)投资选择(zé)。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得(dé)税退(tuì)税(shuì)的开始，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退(tuì)税比去年多了(le)不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下才发(fā)现，是因为去年(nián)底(dǐ)开通了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了(le)金。这一消息大大刺激了(le)不少本来(lái)不(bù)想开户(hù)的(de)年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披(pī)露的数据，截至今(jīn)年(nián)3月底，个人养老金参(cān)加人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的(de)2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加(jiā)了500万户(hù)，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀(pān)升(shēng)，但(dàn)是(shì)个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国(guó)保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云透露，在(zài)截(jié)至2023年3月(yuè)开立个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的(de)结(jié)果来(lái)看，个(gè)人养老金(jīn)产品的收(shōu)益率远低(dī)于(yú)预(yù)期，是大多(duō)人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户(hù)的(de)原因主(zhǔ)要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问题(tí)？银(yín)河证券相关业务负(fù)责人认为，这(zhè)是一个专业活(huó)，既需要了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养老(lǎo)规划(huà)，也需要业(yè)务人员及其(qí)所在机构有比(bǐ)较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面(miàn)需求，还需要结合其(qí)他商业产品(pǐn)等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动(dòng)性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前(qián)的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发(fā)生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目(mù)前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立账(zhàng)户(hù)人数占(zhàn)基本养老保险参保人数(shù)比例(lì)低、已(yǐ)缴费(fèi)人(rén)数占建立(lì)账(zhàng)户人数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先(xiān)增加(jiā)养老保险产品的供(gōng)给。近日，国(guó)家金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内就(jiù)关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事项征求意见(jiàn)。根据(jù)征求意见稿，专属商业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业(yè)务(wù)转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，随着专属(shǔ)商业养老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项业务的险企数量将(jiāng)增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度的主要(yào)保险产品，这意味着(zhe)个(gè)人养老(lǎo)金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提(tí)供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客户(hù)选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司(sī)披露的专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供给的(de)同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定(dìng)安(ān)全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收入(rù)补(bǔ)充来源、对冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资(zī)产(chǎn)、为退休人群(qún)规(guī)划遗(yí)产、将养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必(bì)须切实从客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品的设(shè)计理念(niàn)，必(bì)须(xū)紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的让利(lì)于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金融工(gōng)具(jù)、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用资(zī)本市场具有良好增值能(néng)力资产(chǎn)的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计能力(lì)和资产管理能力。“证(zhèng)券公司(sī)作(zuò)为财(cái)富管理服(fú)务提(tí)供商，可以与产品发行(xíng)人(rén)（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）合作，根据客户(hù)需求(qiú)设计(jì)出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的产品(pǐn)设计(jì)之(zhī)中。其个(gè)人养老业(yè)务负责(zé)人建议，参考部分发(fā)达(dá)国家的(de)经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国(guó)区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是说，参与者可以(yǐ)直接在(zài)开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择(zé)。这样(yàng)在开户(hù)的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公司总(zǒng)经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等多(duō)种(zhǒng)金融(róng)工(gōng)具来解决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充(chōng)养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还发力个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方(fāng)案(àn)，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河(hé)证券已根据在(zài)职群体养老规划(huà)的(de)长期性、稳健性、安全性等(děng)特点(diǎn)，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性(xìng)等(děng)特点，设计(jì)出多(duō)层(céng)次(cì)、多元化、个性化的养(yǎng)老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任(rèn)，力争为居民提供持续(xù)卓(zhuó)越的养(yǎng)老规(guī)划与满(mǎn)足不同(tóng)养(yǎng)老需(xū)求(qiú)的资(zī)产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人(r元电荷e等于多少？én)养老场景，引入更丰(fēng)富的养老(lǎo)型年金、增额(é)终(zhōng)身(shēn)寿等(děng)不(bù)同品(pǐn)类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性(xìng)资产，满足客户(hù)多(duō)样化(huà)、多(duō)层级的养(yǎng)老资产配(pèi)置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)中的(de)企业年金(jīn)业务，银河证券还上线了(le)自研的年金综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可以通过(guò)客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年(nián)金组合的评(píng)价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以(yǐ)利(lì)用年金机制间接服务背后的企业(yè)员(yuán)工(gōng)和机(jī)构事(shì)业(yè)单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证(zhèng)券基金研究中心已为部分省市提(tí)供职(zhí)业年(nián)金(jīn)的组合评价与(yǔ)管理(lǐ)咨询服务(wù)，也(yě)计划结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为央(yāng)企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设部署(shǔ)的年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务体(tǐ)系均是公司(sī)积极(jí)响应国家养老发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略而(ér)推(tuī)出的(de)新服务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务，目(mù)前公(gōng)司已(yǐ)初步建立(lì)了个人养老金及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个(gè)人养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少(shǎo)开户人(rén)在我们介绍之前都已(yǐ)有所(suǒ)了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户(hù)认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行(xíng)的客(kè)户(hù)经理林漪（化名(míng)）向记(jì)者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了(le)账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是纸质(zhì)资料(liào)向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对(duì)比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个(gè)人养老金制度正式(shì)落(luò)地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地已经(jīng)过去半年，民(mín)众接(jiē)受度和业务(wù)进展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家(jiā)银行网点和券商(shāng)营业部，了解个人养老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退(tuì)休(xiū)后多(duō)一份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制(zhì)度经(jīng)过半年时间的发(fā)展，在(zài)产品(pǐn)种类、数量和参与人数(shù)方(fāng)面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很(hěn)多客户(hù)都(dōu)对个(gè)人(rén)养老金业务(wù)热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有不(bù)少(shǎo)企(qǐ)业员工、学(xué)校教师、退伍军人等通过企业(yè)和单位(wèi)组织(zhī)来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解(jiě)了身边两位不同年龄(líng)段(duàn)、均已购买(mǎi)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品的朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题(tí)“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金(jīn)融机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作(zuò)以来(lái)，她每年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就(jiù)分一部分在个(gè)人(rén)养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即使存长期也不会影响她未来的生活质量，并且(qiě)放进个(gè)人养(yǎng)老金账户是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作(zuò)不久的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶段最在意的(de)就是(shì)买个人(rén)养老金可以享(xiǎng)受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生(shēng)活(huó)质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常(cháng)介绍(shào)个(gè)人养老金业务的过程(chéng)中确实(shí)会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休后多一份保障(zhàng)”推广(guǎng)效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进(jìn)展的同(tóng)时(shí)，还有不少已经(jīng)了解个人养(yǎng)老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有数(shù)据可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽(suī)然有3000多万人开(kāi)通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪(yī)在银(yín)行(xíng)端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些(xiē)客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后(hòu)如果要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人(rén)养老金产品并非专(zhuān)门设(shè)计且(qiě)收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人养老金账(zhàng)户也可(kě)以(yǐ)直接买，且(qiě)收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券(quàn)商(shāng)从(cóng)业(yè)人员的角度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业务过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公(gōng)募(mù)基(jī)金，无法代(dài)销(xiāo)存款(kuǎn)、银行(xíng)理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有(yǒu)些客户(hù)风(fēng)险承受能力较低，想寻(xún)求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募基(jī)金(jīn)难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记(jì)者直(zhí)言，对于(yú)离退休(xiū)还较遥(yáo)远的群体来说，养老需(xū)求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生(shēng)活和(hé)经济状(zhuàng)况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 元电荷e等于多少？