5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè)是电练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在20练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益10年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益xù)。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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