公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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