衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗n)度洋(yáng)北部(bù)发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jinovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ā)了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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