金融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上(shàng)市之路可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正(zhèng)达的(de)上市之路再添一(yī)段新的历程。先(xiān)正达将作(zuò)别(bié)科(kē)创板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示(shì)，上(shàng)交所日前做出决定终(zhōng)止对先正达(dá)集团股份有限公司(sī)首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在科创板上市，先正达集科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在(zài)市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感(gǎn)叹之际。上交(jiāo)所发布(bù)答记(jì)者(zhě)问对先正达是上市(shì)予以了回(huí)应。上交所相关(guān)负责人表示，已收(shōu)到先正(zhèng)达集团提交(jiāo)的撤(chè)回在科创板首(shǒu)发上(shàng)市的申请，并(bìng)已(yǐ)按(àn)照规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负(fù)责人在回应中(zhōng)透露(lù)，先正达(dá)集团(tuán)表(biǎo)示将转申报沪市主板，对此，上(shàng)交所(suǒ)尊重企业对上(shàng)市板块的自主选择(zé)，支持大型农业科技(jì)企业上市，推进相关工作(zuò)平(píng)稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门(mén)，并未做(zuò)出明确解释，至于(yú)外界关心(xīn)的(de)“农化巨(jù)头”先正达属性(xìng)与科创板定位是(shì)否一致问题，也未作明确答复。

　　只是(shì)时间(jiān)证明，出于(yú)市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑(lǜ)并不(bù)是(shì)科创板将先正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然被(bèi)取消上会(huì)。对于(yú)审议会(huì)议取(qǔ)消原因，市场(chǎng)人(rén)士分(fēn)析(xī)不排除是(shì)出(chū)于市场稳定考虑，“目前国际国内形势(shì)复杂，又正处于(yú)全面实行注册(cè)制改革关键(jiàn)期，主板(bǎn)首批(pī)注册(cè)企业(yè)正在发行、缴款过程(chéng)中。先正(zhèng)达集(jí)团自身规模(mó)和募集资(zī)金量较大，市场(chǎng)关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨(jù)头先正达集(jí)团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中国中化集(jí)团与中国化工集团旗下农化板(bǎn)块业务整合而成，主要(yào)由瑞士先正达、安道麦及中化(huà)集团(tuán)农业(yè)业务组(zǔ)成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团(tuán)控股股(gǔ)东为农化公(gōng)司，农化公司由中国中化通过(guò)其全(quán)资子公司(sī)中(zhōng)国化工间接全资(zī)持有(yǒu)，实(shí)际控制人系国务(wù)院国(guó)资委。集团旗下现分四个业务(wù)单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加(jiā)哥(gē)的先正达(dá)种子、总(zǒng)部位于以色列的安道麦(mài)以及(jí)先正达集(jí)团(tuán)中(zhōng)国(guó)。业(yè)务主(zhǔ)要(yào)分布在北美(měi)洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东地区、中国及除(chú)中国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖(gài)植物保护、种子、作物营养产(chǎn)品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与销售，并从事现代(dài)农(nóng)业(yè)服(fú)务。招股书(shū)称，2021年先正(zhèng)达集团在(zài)全(quán)球植保行(xíng)业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在中(zhōng)国(guó)植保行业排名第一、种子行业排名第(dì)一、作物营养行业(yè)排名第一。2019年(nián)至(zhì)2022年，先正达分别(bié)实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归(guī)母净利(lì)润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达(dá)集团资产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄厚，但是先(xiān)正达自身质地(dì)也有让人忧(yōu)虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先正(zhèng)达的(de)上会稿显示其商誉账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账面(miàn)价值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元(yuán)，与此同时公司归属于母公司(sī)股东权益(yì)合(hé)计(jì)的(de)金额分别(bié)为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于母公司(sī)股东权(quán)益(yì)合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询(xún)函(hán)中(zhōng)要求先(xiān)正达(dá)就可(kě)能面临的商(shāng)誉减值风险对公(gōng)司(sī)财务(wù)状况的进(jìn)一(yī)步影(yǐng)响进(jìn)行风险提示。

　　对此，先正达回(huí)复称(chēng)，尽管报告期内公司未对商(shāng)誉计提减值，但如(rú)果被收购公司(sī)未来运营(yíng)状况未能达到预期(qī)，公司可能面(miàn)临商誉减值的(de)风(fēng)险，建议(yì)投资者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划(huà)募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止前，是科(kē)创(chuàng)板现存排队企(qǐ)业中(zhōng)最为“老资(zī)格”的(de)企业。先正(zhèng)达集团于2021年6月宣(xuān)布拟申(shēn)请(qǐng)科创(chuàng)板上市。当年9月，因发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)中(zhōng)记载的财务资料已过有效期，需要(yào)补(bǔ)充提交，上交所中止其发行(xíng)上市审核；随(suí)后的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，先正达之前计(jì)划募资650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近(jìn)13年A股最大(dà)IPO，排进A股市(shì)场前四。前三名分(fēn)别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石(shí)油668亿元(yuán)，中国神(shén)华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规模的募(mù)资规模，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖(jiān)端农业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元用(yòng)于生产资(zī)产的扩展(zhǎn)、升(shēng)级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿元用于(yú)扩展现代农业技术服务(wù)平台（MAP），分压公式是什么，分压公式是什么意思208亿(yì)元(yuán)用于全球并购项(xiàng)目，剩余(yú)195亿元用于(yú)偿(cháng)还集团的(de)长期债(zhài)务。

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