自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联长征有多长公里 红军长征一共用了几年指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一长征有多长公里 红军长征一共用了几年季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。长征有多长公里 红军长征一共用了几年p>

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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