本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地马美如简介(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī马美如简介)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振马美如简介荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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