那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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