华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司(sī)法写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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