近日，国内上(shàng)市(shì)交易的(de)4只公募商(shāng)品期货基金陆(lù)续公(gōng)布(bù)了一(yī)季报。在一季度商品市场整体下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募商品期(qī)货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工期货(huò)ETF利润为正。值得注意(yì)的是(shì)，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额在报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和利润方(fāng)面，一季(jì)度，建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万(wàn)元，利(lì)润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益(yì)和利润有何区别？4只公募商品(pǐn)期货基金在一季报中均提及，本期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收(shōu)入(rù)、投资收益、其他收入（不含公允价值变(biàn)动收益）扣除相关费用和信(xìn)用减(jiǎn)值损失后的(de)余额，本(běn)期(qī)利润为本期已实现(xiàn)收(shōu)益加(jiā)上本期(qī)公(gōng)允(yǔn)价值(zhí)变动收(shōu)益。

　　期末(mò)基金(jīn)资产净(jìng)值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF资(zī)产(chǎn)净(jìng)值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额净值方面，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长(zhǎng)率(lǜ)方(fāng)面，报(bào)告期内(nèi)，仅(jǐn)建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.57％，大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增减变化，可(kě)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句以反映(yìng)出投(tóu)资者的偏(piān)好。从份额变(biàn)动来看，除华夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外(wài)，其他3只商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)基(jī)金(jīn)均受到净申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有(yǒu)以下(xià)几(jǐ)点：首先(xiān)，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本(běn)市(shì)场持(chí)续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价(jià)格(gé)下跌(diē)，引领国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现货供(gōng)应相对充裕(yù)，由(yóu)于加工利润(rùn)尚可(kě)，加之巴西(xī)大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几个月国内大豆到港(gǎng)量(liàng)趋于增加，同时由于(yú)下游提(tí)货消极(jí)，油厂豆粕不断累(lèi)库(kù)，部分油厂甚至出现胀(zhàng)库现象(xiàng)，导(dǎo)致豆(dòu)粕现(xiàn)货跌幅过大；最(zuì)后，需求端低迷不振，由于春节前养殖产品集中出(chū)栏，春(chūn)节后一段(duàn)时间(jiān)一(yī)般是豆(dòu)粕需求淡季(jì)，而今(jīn)年由于生猪价格持续(xù)下行，养殖业复产(chǎn)积(jī)极(jí)性不(bù)高，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发(fā)，使(shǐ)得豆粕(pò)需求更是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕(pò)成交和提货量处于(yú)偏(piān)低(dī)水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资(zī)策略和运作分(fēn)析，国投(tóu)瑞(ruì)银基金表示，一季度白银(yín)在初期两个(gè)月处于振荡调整，在三月份又很快(kuài)反弹至(zhì)年初(chū)位置。黄(huáng)金较白银表现更为强势(shì)，金可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句银比(bǐ)价有(yǒu)所抬(tái)升。前期走势主要受(shòu)制于白银工(gōng)业(yè)属性及美(měi)联储加息预期升温(wēn)影响，白银表现出(chū)更(gèng)高的波(bō)动性(xìng)。后期则主要(yào)是欧美银行业(yè)出现(xiàn)流动性危机(jī)，导致避(bì)险情绪高涨，也大幅降低(dī)了(le)市场(chǎng)对于美联(lián)储的加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币(bì)政策调整节奏与经(jīng)济衰退担忧继(jì)续(xù)主导贵金属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治(zhì)、金(jīn)融体系的流动性风(fēng)险、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事(shì)件(jiàn)的(de)影响。今年以来，美联(lián)储已连续加息(xī)两次各25BP，加(jiā)息步伐明(míng)显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵图显示(shì)美(měi)联储今年(nián)或还有一次加息。随着(zhe)美国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对(duì)有(yǒu)利(lì)，贵金属配置价值(zhí)进一步提升。考(kǎo)虑到(dào)白银的高弹(dàn)性及金银比价的相对(duì)高位，建(jiàn)议(yì)择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句