今年A股市场最为火热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来(lái)重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位业内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，预计发(fā)行情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上部分(fēn)券商近期对(duì)于基金(jīn)的发(fā)行导向(xiàng)转为(wèi)保(bǎo)有(yǒu)量考核，也(yě)不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新(xīn)央(yāng)企主题系(xì)列指数(shù)有(yǒu)助于(yú)资本市场(chǎng)从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央企(qǐ)，支持央企利(lì)用资本市(shì)场做强做优(yōu)做大，提升(shēng)市场影响(xiǎng)力、号召力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市公司实现(xiàn)高质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚获批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至19日(rì)期间正式发(fā)售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金(jīn)认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿(yì)元的首(shǒu)发(fā)募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上(shàng)看，认购份额小(xiǎo)于50 万份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费(fèi)用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇(huì)添富中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中(zhōng)信(xìn)建投证券。

　　此(cǐ)外，据(jù)基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办(bàn)“发现(xiàn)央企投资价值促进央(yāng)企估值回归(guī)”业务交流会暨(jì)国(guó)新央企股东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步探索建(jiàn)立(lì)中国特色估值(zhí)体系，引(yǐn)导央企投资价(jià)值(zhí)发现(xiàn)，推动央企估(gū)值回归(guī)合理(lǐ)水平。上交所、中(zhōng)国国新(xīn)、指数公司、券(quàn)商、基(jī)金公司(sī)等相(xiāng)关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此(cǐ)次(cì)会议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也(yě)看(kàn)好(hǎo)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是近期(qī)资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各方(fāng)对此也比较重(zhòng)视(shì)，基(jī)金(jīn)公(gōng)司肯定会重点发行，但目前(qián)市场上(shàng)也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商人士也(yě)表示，所(suǒ)在券商会参与其中一(yī)只央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的发(fā)行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市(shì)场的行情主(zhǔ)线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期已(yǐ)将考(kǎo)核侧重点放在产品保有量上，同时降(jiàng)低基(jī)金(jīn)首发(fā)的考核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位(wèi)基金公(gōng)司人(rén)士(shì)也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司(sī)上报的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发售，就(jiù)是为了避免发行(xíng)大(dà)战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼(pīn)基金首发，不(bù)过，目前市(shì)场上非常关注(zhù)‘中特估(gū)’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情(qíng)况(kuàng)也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金(jīn)积(jī)极布局央企主题(tí)产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极布局(jú)相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年以(yǐ)来(lái)全市场(chǎng)已(yǐ)有18家基金公(gōng)司陆(lù)续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金(jīn)等多家(jiā)机构(gòu)，还(hái)各申(shēn)报了主、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同时(shí)上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现(xiàn)代能(néng)源ETF，据(jù)了(le)解，上述中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发(fā)行，意味着，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥(yōng)有配置央企特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去(qù)年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中国特(tè)色的估值体系，促进市场资(zī)源配置功能(néng)更好发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估(gū)值体(tǐ)系对于(yú)资本市(shì)场的价值发现(xiàn)以及资源配置功能的(de)发挥有重要作用，也(yě)是资本(běn)市场支持实体经济发展的(de)重要基(jī)础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中国特色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企估(gū)值(zhí)重塑的机(jī)遇，行业对(duì)这(zhè)一领域的产品积(jī)极布局(jú)。

　　“我们(men)目前(qián)储备了不少(shǎo)央国企(qǐ)主题基金，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司人(rén)士表示，建(jiàn)立具有中国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助于(yú)提升市场对国有上市企业的关注度，对企业(yè)估值层(céng)面的(de)各(gè)类(lèi)因素做(zuò)进一步的研究和探讨(tǎo)，强(qiáng)化相关领域在新环(huán)境下(xià)的资产(chǎn)价格(gé)预期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投资(zī)逻辑(jí)是(shì)比较完备的：一(yī)是央企是实现国家战略发(fā)展的(de)“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股(gǔ)估值洼地(dì)。未来在不断完善中国特色现代资(zī)本市场下，预(yù)计国(guó)资央企有(yǒu)望迎(yíng)来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基金(jīn)经理晏阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为央国企(qǐ)的估(gū)值重塑(sù)提(tí)供了(le)市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方(fāng)面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类(lèi)型企(qǐ)业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企(qǐ)较(jiào)强的“价值(zhí)创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度(dù)国(guó)资(zī)委旗(qí)下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国企上市公司质量的提(tí)升(shēng)或将成为央(yāng刽子手，刽子手念g刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ui还是念kuai读音)国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化(huà)投资(zī)部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力(lì)相比A股市(shì)场整体(tǐ)而(ér)言更加稳健，ROE、分(fēn)红(hóng)率(lǜ)、股息率过往(wǎng)长期领先，具备较高的长期投资价(jià)值，或更(gèng)符合(hé)机构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的需求。在(zài)中国特色(sè)估值(zhí)体系的推进过(guò)程中，央企股东回(huí)报指数(shù)具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回(huí)报指数(shù)，指数由国新投(tóu)资有限公司定制，主要选取国务(wù)院国资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高(gāo)的50只(zhǐ)上市公司证券作为(wèi)指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东回(huí)报(bào)主题(tí)上市公司(sī)证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业(yè)覆盖钢铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合(hé)计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数(shù)前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数(shù)的分红水平。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率(lǜ)约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出(chū)更低的估值(zhí)水平(píng)，央(yāng)企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均(jūn)稳(wěn)定(dìng)保持(chí)在8％以(yǐ)上(shàng)，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日(rì)。投资(zī)者(zhě)可选择网上现金认购、网下(xià)现金(jīn)认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品(pǐn)募(mù)集(jí)规模上(shàng)限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿(yì)元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF的费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认购(gòu)费(fèi)用来看，在认(rèn)购(gòu)金额(é)低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安(ān)排，以及后续(xù)做(zuò)市(shì)商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家(jiā)公司后(hòu)续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障充分的流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都(dōu)由“实力派(pài)”来担纲基金经(jīng)理。其(qí)中(zhōng)广发央企回报ETF拟任(rèn)基金(jīn)经理罗(luó)国庆为广发(fā)基金指(zhǐ)数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数(shù)历史表现怎么(me)样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年(nián)历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一(yī)、央(yāng)企(qǐ)特色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社(shè)会责任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)背景下(xià)估值提(tí)升空间(jiān)较(jiào)大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子(zi)叠加(jiā)：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明(míng)显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念已经涨过一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值(zhí)仍处于较(jiào)低分位水平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估值水平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下(xià)有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券(quàn)商机构的(de)对外观点来(lái)看，多家券商明确表示今年的(de)投资主线之一就是(shì)央国企价值(zhí)重估。部(bù)分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价(jià)值重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革和中(zhōng)国特色估值(zhí)体系推动下(xià)，当前国企价(jià)值重估行情有望持续(xù)并形成(chéng)主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音