今年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经(jī山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，看(kàn)好政策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表的(de)港股(gǔ)数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了(le)对(duì)港股的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤(pí)山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增(zēng)持。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化(huà)工(gōng)股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等(děng)领(lǐng)域。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金在一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南(nán)方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基(jī)金基金经理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方(fāng)面(miàn)，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及(jí)业(yè)务梳理后，股价均处在价(jià)值(zhí)投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基(jī)金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济(jì)的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的(de)压力(lì)。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出(chū)现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示(shì)，展望未来(lái)，我们预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮(lún)的收(shōu)入(rù)扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未(wèi)来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的(de)行业。市场(chǎng)预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或(huò)持续性超(chāo)预期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化(huà)等。

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