本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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