近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大(dà)家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文(wén)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外(wài)投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳(ào)台法人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑果文(wén)化(huà)或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认(rèn)为(wèi)，出于节(jié)目效果可(kě)能需要(yào)张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的(de)业务和(hé)腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目(mù)前大股东(dōng)叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编(biān)剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程(chéng)要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中国(guó)脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行业(yè)可持(chí)续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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