金融(róng)界4月(yuè)28日消息(xī) 为规范(fàn)开展内地与香港利率互换市场互联互通合作相关业(yè)务，保护境内外(wài)投(tóu)资者合法(fǎ)权益(yì)，维(wéi)护利率互(hù)换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部(bù)门负责人表示，未来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和清算额(é)度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于(yú)境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富基金运用人民(mín)币投资银行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有关(guān)事宜的公(gōng)告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人(rén)民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行(xíng)间债券市场准入备(bèi)案(àn)的境外投资者等，可根据(jù)《内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可以签署的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者开展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对(duì)手方签署经中(zhōng)国人民银(yín)行认可的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他协(xié)议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议(yì)。境内投(tóu)资者(zhě)应(yīng)当将是否(fǒu)签署协议(yì)、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向(xiàng)中国外(wài)汇交易中心备(bèi)案。目(mù)前，中国(guó)银行(xíng)间(jiān)市场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式(shì)发布后也可供境内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换(huàn)通”境(jìng)外投资(zī)者的(de)投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者现阶段可在(zài)银行(xíng)间市场(chǎng)开(kāi)展符合集中清算要求(qiú)的(de)人民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平(píng)台、境内电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台包括哪(nǎ)些(xiē)？境外投资者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互(hù)换通”下(xià)受认可的境外(wài)电子交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加(jiā)入其他受认可的(de)电子交易平台，受(shòu)认可的境内电子(zi)交易平台为(wèi)中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投(tóu)资者开展(zhǎn)人(rén)民币利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券(quàn)通”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台达成，交易(yì)一经达成即视为(wèi)交易已确(què)认。境外投资者可通过中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境(jìng)内电(diàn)子交易平台发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机构和(hé)香港证监会(huì)认(rèn)可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机(jī)构(gòu)为银行(xíng)间市场(chǎng)清算(suàn)所股份有限公司（以(yǐ)下(xià)简称上海(hǎi)清算所），香港(gǎng)证监会认可的(de)境外清(qīng)算机构为香港交易所旗(qí)下(xià)香港场外结算有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的主要流(liú)程是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申请获得场外(wài)结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会员(yuán)代理清算，并与场(chǎng)外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于(yú)符合(hé)集中清(qīng)算(suàn)要求的交易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构(gòu)通过场外(wài)结算(suàn)公司或其综合清算会员完成(chéng)保(bǎo)证(zhèng)金及资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清(qīng)算(suàn)机构如何(hé)进行衍生品交易的合约(yuē)替(tì)代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算(suàn)机构作为中央对手方针对已成交(jiāo)的交易充(chōng)当买(mǎi)方的卖方和(hé)卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖(mài)方建立两个(gè)新(xīn)合约，以清偿(cháng)买卖双(shuāng)方之(zhī)间的初(chū)始债务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者(zhě)达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司的集中清算(suàn)审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司于(yú)当(dāng)日(rì)将交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公(gōng)司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清算所、上海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的(de)合约。境外(wài)与境内参(cān)与者之间(jiān)将不再存在合同(tóng)关系。对于(yú)未纳入(rù)集中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约(yuē)定的(de)处置方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业(yè)务场景下的跨境资金(jīn)流动(dòng)如何(hé)管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付(fù)系统办理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账户和人民(mín)币(bì)“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急(jí)结(jié)算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急情(qíng)况下(xià)所融(róng)入资金的本息和费(fèi)用以(yǐ)及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部分，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司将针对(duì)双方清算所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互(hù)换通”资(zī)源池缴纳(nà)担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资(zī)源池独立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与者(zhě)收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清(qīng)算基(jī)金之(zhī)外，不用(yòng)于任何(hé)会员机(jī)构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算(suàn)所向资源池缴纳的(de)资金存放在以场外(wài)结算公司(sī)名义于境外开立的“互(hù)换(huàn)通”专用账户，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债权债务登记及额度管理要大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(yào)求。场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所每(měi)日基于双(shuāng)方清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞(chǎng)口计算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办理人民币(bì)或外币(bì)资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的(de)机构(gòu)应当及(jí)时履行报送(sòng)义务(wù)。上(shàng)海清算所和境内资(zī)源池存管(guǎn)银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币(bì)收支信息(xī)；被撤销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人(rén)民币收支信息报(bào)送。上海清算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支统计(jì)申报义务(wù)，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业(yè)务由上海清(qīng)算所集中进行(xíng)国(guó)际收支统计申报，补偿金(jīn)等(děng)不(bù)经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金(jīn)收付，由(yóu)境内(nèi)投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的情况，初(chū)期全市场每日交易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境外(wài)投资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每(měi)日不超过200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之(zhī)间净头寸对(duì)应(yīng)的(de)“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为40亿(yì)元人(rén)民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人(rén)民币(bì)购售业务的相(xiāng)关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民币业(yè)务相关(guān)问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调(diào)整(zhěng)人民币购售业(yè)务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公(gōng)厅关于加(jiā)强境外(wài)金融(róng)机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业务(wù)宏观(guān)审慎管(guǎn)理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于完(wán)善(shàn)人民币购售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理有关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业务境(jìng)外参加行和境(jìng)外(wài)清算(suàn)行进入银行间(jiān)外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息(xī)报送等相(xiāng)关安(ān)排。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务(wù)管理规定，香港结算行(xíng)在(zài)境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确(què)保与其(qí)相关的境(jìng)外投资者在本机构的资金兑(duì)换是(shì)基于“北(běi)向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用(yòng)外汇参(cān)与交易的(de)，其(qí)交易到期或不再继(jì)续(xù)参(cān)与的，原则(zé)上(shàng)应当通(tōng)过香港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境(jìng)外投(tóu)资者通大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企(tōng)过“北向(xiàng)互(hù)换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市(shì)场(chǎng)，使用外汇(huì)的境外(wài)投(tóu)资(zī)者可在(zài)香港结算行办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到(dào)境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)为境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易到期所得的人民币(bì)资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港(gǎng)结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础设施应当(dāng)向中国(guó)人民银行认可的交易(yì)报告库报告“北向互(hù)换通”交(jiāo)易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资(zī)者无需(xū)另行报告。此(cǐ)外，中国人民银(yín)行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以(yǐ)根(gēn)据需(xū)要向基础设(shè)施调取与(yǔ)境外(wài)投资者投资活动相关(guān)的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发(fā)布相关配套业务细(xì)则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台、境内外(wài)清(qīng)算机构将制订配套的业务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利(lì)高效的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可(kě)控、对(duì)等互利(lì)的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

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