用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二(èr)阶段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间(jiān)发(fā)布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套<唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥/strong>

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了(le)定(dìng)增(zēng)融资(zī)。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之(zhī)后(hòu)，用友网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年(nián)一(yī)季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出(chū)前十大(dà)股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业(yè)级服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶(jiē)段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的(de)统一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云服务转型(xíng)取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从(cóng)高(gāo)端市场份(fèn)额(é)来看，用友却还是没唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的(de)跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时(shí)逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道阻(zǔ)且长。