4月以来，棉纺织市(shì)场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负(fù)荷高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产(chǎn)担忧加(jiā)重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场(chǎng)风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏(piān)弱局面(miàn)下(xià)，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差不断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月(yuè)初结束了内外(wài)棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维(wéi)持倒挂的格(gé)局，近期随着国(guó)内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的(de)原因在于(yú)国内供需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸(mào)订(dìng)单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减产预期推动(dòng)国(guó)内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于(yú)宽松，上(shàng)涨(zhǎng)空间受限。”申银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞(fēi)堂(táng)告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱(shā)线产品库存低位(wèi)，开工负(fù)荷保持高(gāo)位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百(bǎi)分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达(dá)到(dào)10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷(hé)及订单排单时(shí)间达到近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同时由于(yú)大(dà)部分纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增加(jiā)原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强支撑(chēng)。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持(chí)续上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉(mián)价的(de)上涨(zhǎng)也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报告显示(shì)，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上(shàng)期(qī)扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆(jiāng)地区(qū)陆(lù)续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花(huā)播种以(yǐ)及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧(jù)了市(shì)场对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也为(wèi)减(jiǎn)产炒作(zuò)提(tí)供夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭了助推剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速回(huí)升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区(qū)伴(bàn)随大风和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会对棉(mián)苗(miáo)生长产生不利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了(le)市场对于(yú)天(tiān)气的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播(bō)种面积普遍下(xià)降，根据我(wǒ)们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春(chūn)播(bō)开启以来(lái)，南(nán)北(běi)疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温(wēn)不足，播种时(shí)间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉田(tián)重(zhòng)播，预计新年度棉(mián)苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对(duì)新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普(pǔ)遍提高(gāo)现(xiàn)货售(shòu)卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应(yīng)端方面，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双重作(zuò)用下(xià)，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游(yóu)纺织企业的开机率(lǜ)维持(chí)高位，而成品(pǐn)库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需求(qiú)存在走弱的预(yù)期(qī)，短期对国(guó)内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑并(bìng)未改变，中(zhōng)国已(yǐ)经(jīng)成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧(ōu)美高通(tōng)胀问题(tí)持续(xù)，使业者(zhě)担(dān)忧持(chí)续(xù)加息的紧缩政策(cè)，或降低居民(mín)对纺织品(pǐn)服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中(zhōng)国棉花(huā)消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的(de)美棉周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一(yī)步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产(chǎn)量(liàng)小幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球(qiú)棉(mián)花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终使得期末库存(cún)较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花消费(fèi)将显(xiǎn)著复苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望(wàng)转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠(dié)加极端天气(qì)对棉(mián)花正常出苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国(guó)内(nèi)形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花(huā)价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月(yuè)以来首次转(zhuǎn)正(zhèng)。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价差延续正值。国(guó)内棉花价格(gé)回归(guī)至外棉(mián)价格(gé)上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前基(jī)本面缺乏(fá)实质性利好，天(tiān)气对产(chǎn)量的影响仍有待观(guān)察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭棉花产(chǎn)量下滑(huá)是大概率事件，今年(nián)已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂(chǎng)在升级(jí)改造加(jiā)工设备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收(shōu)大概率会在今(jīn)年重演，中(zhōng)长期棉价(jià)重心有(yǒu)望继续(xù)抬升。

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