5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公(gōng)司(sī)重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuá香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水n)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jià香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ng)7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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