大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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