看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低(dī)位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库(kù)程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端的(de)变(biàn)化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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