总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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