本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发(fā)布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大(dà)。

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