公募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪三公里是多少米，三公里是多少米球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动(三公里是多少米，三公里是多少米dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(三公里是多少米，三公里是多少米piào)仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要(yào)一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十(shí)大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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