近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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