今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方(fāng)向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为代表的港股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方(fāng)港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理(lǐ)的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)获(huò)不(bù)同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动(dòng)和(hé)市场需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖发(fā)的银行风险事(shì)件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合规(guī)整治及业(yè)务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在(zài)价值投资区域(yù)，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数据(jù)、平(píng)台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人(rén)工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经(jīng)济天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环(huán)比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司(sī)下半年的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到(dào)一(yī)定程度的(de)压(yā)制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出(chū)现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的(de)释放和四季(jì)度集采的(de)预期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市(shì)场(chǎng)也即将进入企业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在(zài)A股及(jí)港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复(fù)有(yǒu)望成为(wèi)全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期(qī)降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上(shàng)修(xiū)空间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在(zài)未来(lái)经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期(qī)的行业，如(rú)电子(zi)、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信(xìn)、石油石化等。

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