金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道(dào)，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限制，获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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