5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊>

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能(néng)力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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