在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场(c莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱hǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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