金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至20悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词21年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新(xīn)的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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