本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是(shì周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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