本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(hu书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么án)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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