华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石，即黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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