投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关(guā两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃n)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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