今(jīn)年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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