编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基(jī)金披露(lù)落(luò)幕(mù)，基金(jīn)经(jīng)理的调仓(cāng)路线被完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化以春(chūn)节为(wèi)轴，节(jié)后(hòu)市场热点(diǎn)从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制(zhì)造等(děng)多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科(kē)技一(yī)众赛(sài)道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势(shì)而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业(yè)绩较(jiào)为(wèi)一般，但是(shì)在管(guǎn)规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第(dì)一(yī)季(jì)度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留了上一(yī)季(jì)度(dù)的七只重(zhòng)仓(cāng)，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新(xīn)能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换了药(yào)明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时(shí)他(tā)保(bǎo)持了(le)对喝(hē)酒吃(chī)药(yào)大类赛(sài)道(dào)中龙头的持续青睐，茅(máo)台持(chí)股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中，前三大(dà)重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源(yuán)在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位依(yī)然(rán)稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确(què)立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了(le)其最新(xīn)公(gōng)布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现在(zài)他管理的易方达优质(zhì)企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持了(le)另(lìng)外三大白酒标的。再看(kàn)另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了(le)上(shàng)一(yī)季的(de)药明(míng)生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也(yě)对(duì)调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个(gè)股方面，我们(men)仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对(duì)比上一(yī)季度(dù)仅有三大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的(de)进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团(tuán)，而这三者在(zài)上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定(dìng)的(de)；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚性的(de)医(yī)美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面(miàn)，他对(duì)重仓表现(xiàn)得(dé)是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依(yī)然(rán)亮点(diǎn)众多，作(zuò)为(wèi)第三方(fāng)医学检验及病理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业链上游(yóu)的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管(guǎn)产(chǎn)品一(yī)季报全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持(chí)年内(nèi)小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与(yǔ)新(xīn)能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就(jiù)是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道(dào)龙(lóng)头(tóu)中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，这家(jiā)主营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前(qián)驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业绩快报来(lái)看(kàn)，公司(sī)的(de)主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了(le)一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份，这也(yě)是(shì)一家高科(kē)技公司(sī)，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金(jīn)的(de)净(jìng)值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入(rù)AI或(huò)数字(zì)经济等热(rè)门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动态(tài)策略(lüè)混合年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具(jù)备较长的生(shēng)命周期(qī)，不少细分板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市(shì)场的调(diào)整，我们看(kàn)到行(xíng)业(yè)中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样是(shì)一个(gè)竞争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度压缩的(de)市(shì)场，但在发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前(qián)在管(guǎn)产品(pǐn)年内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成(chéng)长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行业配(pèi)置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持有的是完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳(ào)科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六(liù)升至第四位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓(cāng)结(jié)构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价(jià)值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精(jīng)准布(bù)局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去(qù)年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均(jūn)实现了正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有的(de)收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型代(dài)表公司，该(gāi)股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的(de)中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游戏股吉(jí)比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平(pín两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度g)均净资(zī)产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同(tóng)为公募中少(shǎo)数的(de)深度价值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来(lái)，他(tā)所管(guǎn)理的基金全(quán)线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估息和低(dī)估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季(jì)加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季(jì)的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国(guó)电信(xìn)却退出(chū)了(le)前一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓了(le)川(chuān)投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其对(duì)这一(yī)类资(zī)源股(gǔ)格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的(de)中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有(yǒu)色行(xíng)业配置(zhì)。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期(qī)，中国企业处于(yú)落后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的(de)研(yán)发、新型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们都希(xī)望国(guó)内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是(shì)基于美(měi)股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续(xù)性保持审慎(shèn)态度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年的公募状(zhuàng)元(yuán)，目前(qián)其担(dān)任(rèn)基(jī)金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核(hé)心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例，第一(yī)季度他(tā)在前十(shí)中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司(sī)半数为(wèi)中(zhōng)字头，它(tā)们就是中(zhōng)国(guó)海油和中国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司(sī)基(jī)本面，注重公司的(de)核心竞争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展，以合理或(huò)偏(piān)低的估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度巍山重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超过了他的成(chéng)名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季(jì)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国(guó)网通信。对比来看被调出的标(biāo)的(de)，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报(bào)总(zǒng)结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格(gé)执行基(jī)金(jīn)合同的配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术等(děng)的概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智联(lián)主题继续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术的(de)配置比(bǐ)例(lì)。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕信息(xī)技术、数字经济(jì)的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭(zāo)遇非议(yì)人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的(de)成名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的(de)来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经济(jì)结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量(liàng)增长核(hé)心驱(qū)动力，围(wéi)绕(rào)产业(yè)创新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域(yù)仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基(jī)金合同主题(tí)范(fàn)围内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强(qiáng)势(shì)回归(guī)。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，他(tā)目(mù)前在管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他(tā)的成名作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了一处(chù)调整，也(yě)就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重(zhòng)仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应地(dì)略微(wēi)降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良(liáng)栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对(duì)低调的(de)领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这位(wèi)任(rèn)职(zhí)已经(jīng)逼(bī)近15年(nián)半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季报(bào)来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽合力(lì)，虽然(rán)去年(nián)下半年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有了(le)三一重工，但(dàn)实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行(xíng)业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季(jì)报中就表示：“本季(jì)度增加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技(jì)、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的(de)主(zhǔ)线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩(jì)亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一(yī)季度与众不同的一点(diǎn)是(shì)，消费(fèi)电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在(zài)基金(jīn)十(shí)大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航(háng)、东(dōng)山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十(shí)大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看(kàn)好(hǎo)的原因(yīn)：“预(yù)期(qī)今年下半年(nián)或(huò)明年，消费(fèi)电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对(duì)收(shōu)入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子的复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板(bǎn)块去(qù)库存可能也进入(rù)到尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工(gōng)装备。同时作为成长股三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有持(chí)续性的表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万(wàn)方方(fāng)管理(lǐ)时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实(shí)际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前(qián)者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合构建从2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性(xìng)的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台型(xíng)企业(yè)以及(jí)技术(shù)禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）

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