5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑sī)的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(z开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑hǔ)要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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