本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆连云港灌南邮编号是多少盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú连云港灌南邮编号是多少)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及(jí)模块(kuài)封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，2连云港灌南邮编号是多少2年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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