今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对(duì)（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)km是公里吗，1km等于多少公里提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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