3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷(dài)较快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时(shí)间(jiān)内(nèi)持(chí)续下降，同时伴随着(zhe)货(huò)币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧缩(suō)而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是伴(bàn)随货(huò)币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度经(jīng)济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国(guó)经济显然并(bìng)不(bù)符合通(tōng)缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市(shì)场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经(jīng)济增(zēng)长来(lái)看，一(yī)季(jì)度我国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期(qī)明显改善。二季度经济(jì)增(zēng)速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对中国经济(jì希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)增速的(de)预(yù)期(qī)。

　　总的(de)来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别。 随着(zhe)金融(róng)支(zhī)持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货币(bì)条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存(cún)在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临的突出希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高矛(máo)盾。从这(zhè)一(yī)角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续(xù)科学精准实施宏观(guān)政策，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就业和提高居民收(shōu)入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信心和发展预(yù)期，推动经济运行(xíng)持(chí)续好转。

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