5月(yuè)15日，A股(gǔ)市场上演(yǎn)“V型”反(fǎn)转(zhuǎn)一幕，在(zài)这一(yī)关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势投资(zī)的工(gōng)具(jù)特征，市场资金借道股票ETF净流(liú)入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段(duàn)时间沪深300、上证50等(děng)各大主(zhǔ)流指数(shù)回调，股票(piào)ETF市场(chǎng)呈现出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经(jīng)连续18个(gè)交易日出(chū)现资金净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元(yuán)。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)超过226亿元(yuán)；全(quán)市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强ETF合计资金净流入(rù)也超过百亿。

　　在资(zī)金流出方面，证券类ETF成为失血(xuè)主力阵营，部(bù)分投资者短(duǎn)期获利止盈效应明显。除此之外(wài)，新(xīn)能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流出榜(bǎng)前列。

　　连续18个交易(yì)日净流入

　　股票(piào)ETF合(hé)计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字头(tóu)、大金融(róng)板块集体发力下，沪指重返3300点(diǎn)上(shàng)方。

　　作(zuò)为逆势抄底(dǐ)工(gōng)具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究中心数据统计，5月(yuè)15日当天，全市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总(zǒng)管理(lǐ)规模1.32万亿元(yuán)，单日资金(jīn)净流(liú)入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日(rì)至(zhì)5月15日期间，全市场股票ETF已经连(lián)续18个(gè)交易日资金净(jìng)流入(rù)，合计资金(jīn)净流(liú)入高达969亿元(yuán)，其(qí)中，4月24日及5月10日的单日资(zī)金净流(liú)入(rù)更是超过百亿元。

　　部(bù)分(fēn)前期(qī)跌幅较大(dà)的ETF品种成为市(shì)场(chǎng)资金抄底的主(zhǔ)要选择标(biāo)的。Wind数(shù)据显示(shì)，自(zì)4月17日以来，华(huá)夏(xià)科创50ETF、国(guó)联安半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一(yī)个月左(zuǒ)右时(shí)间，全市场仅有的两只“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之(zhī)外，华(huá)夏中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净(jìng)流入(rù)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、易方达创业(yè)板ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类(lèi)别上看(kàn)，全市场(ch外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ǎng)30只(zhǐ)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF及(jí)增(zēng)强(qiáng)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)也超过百亿，全市场40只跟踪创业(yè)板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，包括科创(chuàng)板、半(bàn)导体在内(nèi)的几(jǐ)大宽基及行业(yè)指数前期跌幅较大，估值回落(luò)不(bù)少，加(jiā)上未来(lái)看好其成长性，是市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南方科技创新基金经理王博(bó)就(jiù)表示，我国经济正在由“投资(zī)拉动”转为(wèi)“创(chuàng)新拉动”，科技行业也将迎来更广(guǎng)阔(kuò)的投资机遇。具(jù)体板块(kuài)上，他继续(xù)看好新(xīn)能源、光(guāng)伏和半(bàn)导体等新兴产业的发展。“随着我国(guó)双(shuāng)碳体系持续建立完善，国内能源(yuán)革(gé)命正在(zài)深度推(tuī)进(jìn)，海外储能(néng)市场也逐步打开，未来十年新能源(yuán)产业有望迸发出更强(qiáng)的活力(lì)，通过(guò)技(jì)术(shù)革新(xīn)带来的新领域开拓(tuò)出(chū)更(gèng)大的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　中信保诚基(jī)金的基金经(jīng)理吴振华认为，从(cóng)2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已(yǐ)经历了将近(jìn)两年的去(qù)库存，目前已经处于低位区(qū)间，且有(yǒu)望(wàng)在(zài)触(chù)底后开启(qǐ)新一轮上行周期。

　　证(zhèng)券(quàn)类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金(jīn)净流出

　　基金经理看法分歧

　　从(cóng)资金净流出情况(kuàng)看，5月初(chū)，在“中特(tè)股”概念带动下，有过(guò)一波表现的证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主阵(zhèn)营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸榜”全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流出前三名。国(guó)泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证(zhèng)券ETF基(jī)金净(jìng)流出资金分(fēn)别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金净流(liú)出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也(yě)超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经(jīng)理对新能源后市(shì)也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐(qí)升’是(shì)过去几(jǐ)年催生(shēng)新能源牛市的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能(néng)的释放，硅(guī)料逐渐不(bù)再(zài)稀(xī)缺(quē)，行业供需(xū)格局有所恶化。加(jiā)上今年资本市场呈现出存量博弈的(de)特征，新能源(yuán)行业(yè)只有在基本面(miàn)比此前(qián)更好(hǎo)的情况下，才能吸引吸引(yǐn)足够多的增量资金(jīn)，否则就(jiù)会导致整体板(bǎn)块从高(gāo)位回调(diào)。”上海一位基金(jīn)经理如(rú)此解释(shì)今年新能源(yuán)板块表现欠佳的(de)原(yuán)因。

　　但他认为，新能源目前(qián)面临(lín)的问题只(zhǐ)是阶段性(xìng)问题。在他看来，光(guāng)伏行(xíng)业当下只是阶段性过剩，目前(qián)光伏的(de)渗透(tòu)率只有个位数(shù)，未来还是会(huì)有很好的增(zēng)长空间(jiān)。此外，新能源车板块从2021年(nián)的10月开始(shǐ)调整(zhěng)，距(jù)今也差不(bù)多一年半时间，很多龙头股估值已经回(huí)落不少，尽管未来(lái)新(xīn)能源车板块(kuài)增速(sù)不(bù)会像过去几年那样快，但仍然会好于其(qí)他很(hěn)多(duō)行业。

　　“未来新能源板块(kuài)反转需要等待(dài)市场(chǎng)出现如下几个特征：一(yī)是筹(chóu)码结构(gòu)出(chū)清(qīng)，估(gū)值足够便宜；二(èr)是增量资金进场；三(sān)是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金经理表(biǎo)示，他也同时提醒，新能源板块或(huò)许(xǔ)很难再有(yǒu)过去那几年的(de)大级别的(de)系统性机会，更多将是优选个股的结构性(xìng)行情。

　　银华(huá)基(jī)金经理(lǐ)王浩则(zé外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)乐观(guān)认为，新能源(yuán)板块投(tóu)资价(jià)值正在凸显。“在(zài)股价下跌的过(guò)程中，整个新(xīn)能源行业的发展趋(qū)势、竞争格(gé)局和技(jì)术进步都(dōu)在以(yǐ)一种非常(cháng)理(lǐ)想甚至超预(yù)期的速(sù)度(dù)发展，因此该板块至今为止(zhǐ)的(de)估值水平具有较为(wèi)突出的吸引力(lì)。”王浩说。

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