华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意mg alt="突发！暴跌20％，“华尔(ěr)街之狼”出(chū)事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意期将我们(men)的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他(tā)们(men)雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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