衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调(diào)，正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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